Resumen
O objetivo geral deste estudo é avaliar os ganhos da diversificação no mercado acionário mundial em épocas de crescimento econômico e em épocas de crise, identificando em qual destes períodos esta estratégia se tornaria mais favorável para investimento. Nesta análise foi aplicada a técnica de Harry Markowitz, utilizando o método da fronteira eficiente. Avaliamos os ganhos com a diversificação considerando todo o período e toda a amostra, sendo os países agrupados em desenvolvidos e emergentes; e finalmente separando em períodos de crise e períodos de crescimento econômico. Os resultados demonstraram que o grupo de países emergentes ofereceu melhores resultados para fins de diversificação que os países desenvolvidos. Apenas em épocas de crise, encontramos alguma agregação de valor na inclusão de índices de ações de países desenvolvidos.