Resumen
Este estudio investiga empíricamente si las empresas brasileñas que están más apalancadas fiscalmente tienen un costo de capital de terceros más bajo que las que están menos apalancadas fiscalmente. Los datos de la encuesta comprenden información financiera de 315 empresas que cotizan en la bolsa de valores (B3). Se estructuró con información sobre el total de pasivos adeudados (PET), pasivos fiscales (PT) y el costo de capital de terceros (ki) de las empresas de la muestra para los años entre 2013 y 2017. La investigación es de naturaleza descriptiva, con enfoque cuantitativo. Se utilizaron métodos de estadística descriptiva y coeficiente de correlación de Pearson para el análisis de datos. Los resultados indican que el apalancamiento fiscal proporciona un menor costo de capital para terceros en comparación con el resto de pasivos onerosos de las empresas de la muestra analizada. Así, en este trabajo, se demuestra que la estrategia financiera de no recaudar impuestos y utilizar estos recursos para financiar las actividades de las empresas puede generar ahorros en el costo de capital de terceros. La investigación contribuye académicamente a brindar una oportunidad de discusión sobre el tema, y aporta a la sociedad al exponer las implicaciones de política pública del otorgamiento de cuotas tributarias y a las empresas al indicar la posibilidad de reducir el costo del capital de terceros mediante apalancamiento tributario.